ETFs說文解字:何謂指數股票型基金ETFs(Exchange Traded Funds)
ETFs(Exchange Traded Funds)的原文顧名思義為在證券交易所上買賣的基金，中文譯名「指數股票型基金」則更彰顯其特色，為追蹤指數的股票型基金，投資標的雷同其跟蹤指數所包括的標的。ETFs交易方式和封閉式基金及股票一樣，投資人能在集中市場的交易時間內買賣，買賣方式就和一般上市股票相同，只要在任何合法的證券經紀商有開戶，交易時填妥委託書或打電話給所屬營業員，就能進行買進或賣出的動作，不需額外開戶。
ETFs特色一: 投資策略為被動式管理，管理費用較低，相對降低投資基金成本
相較於其他共同基金以打敗大盤為目的的主動管理，ETFs最獨特的地方在於其投資策略以跟蹤指數為主，屬於被動式管理，因ETFs基金經理人不會主動選股，且該類基金的投資組合多連結該指數的成分股，除非跟蹤的指數更動其成分股，否則ETFs不因其他因素而隨意調整投資組合持股比例，也符合被動式管理追蹤指數的投資準則。
也正因為ETFs是被動式管理，所以管理費用相對於積極主動管理的共同基金較低，除此之外，因投資組合調整不多，投資標的轉換的成本也較低，對投資人酌收的管理費費也較大多數的共同基金低。舉例來說，相較於美國一般共同基金至少1.5%以上的年管理費，跟蹤標普500指數的iShares S&P 500只需0.09%。台灣一般共同基金，股票型基金年管理費由1.2%到1.6%不等，平衡型基金在1.10%左右，惟債券型基金較低約0.40%左右，相較之下，ETFs年管費相當低，僅介於0.32%至0.40%之間。由於ETFs管理費用較一般共同基金低，相對投資成本，也較投資一般共同基金低。
ETFs特色二:不需購買多樣個股即可參與指數表現，報價和交易方式和股票雷同
由於ETFs是在交易所掛牌買賣，交易方式與個股完全相同，投資人可以直接透過一般股票經紀商在交易所買賣，ETFs和股票一樣為即時報價，交易日內ETFs盤中價會隨市場供需機制而有所變動，因此投資人在同一交易日的不同時間買賣ETFs時，ETFs的成交價也會有所不同；有別於一般共同基金每日結算一次淨值，而投資人當日申購價皆相同的價格計算方式。在台灣ETFs交易費用方面，也和買賣股票相同，包括證券商交易的手續費與賣出時課徵的證券交易稅兩部分，但ETFs的證交稅較低，相較於股票證交稅的千分之三，ETFs的證交稅為千分之一，僅為股票的三分之一。
而ETFs追蹤指數的特性，使得投資人不需持有多支個股，即可藉由購買ETFs，參與指數的表現，為投資人節省時間和成本。另外，ETFs所追蹤指數所涵蓋投資範圍多元，使得ETFs投資範圍也琳瑯滿目，包括地區性指數的ETFs如iShares MSCI單一國家系列、產業性指數的ETFs如追蹤那斯達克100指數的PowerShares QQQ，以及近期大飽受歡迎全球投資人歡迎的商品類指數ETFs如跟蹤黃金指數的StreetTracks Gold Shares等等。
投資ETFs停看聽::
ETFs價格和基金績效表現:某段時間會小幅溢價和折價，表現多不會領先或抗跌
雖然ETFs價格應反映投資組合內持有的個股股價，但其價格難免受市場供需機制影響，短期內ETFs會出現小幅溢價和折價的情況。另外，因為ETFs操作的重點旨在追蹤指數，不在於打敗指數，成功的ETFs是儘可能「複製」指數的走勢，和指數走勢一模一樣，使投資人能賺取指數的報酬率，所以多數ETFs的績效表現只會與市場同步，不會領先市場，亦不會因市況不佳而任意更動投資組合，因此市場下挫時，ETFs的績效不一定會出現相對抗跌的走勢。
當投資ETFs額度不高且轉換頻繁時: 省了基金申購管理費，賠了手續費
一般來說，基金投資是長線經營的道理，ETFs也不例外。雖然ETFs的基金申購費遠較一般共同基金低，正因為ETFs像買賣股票一樣，在買賣交易時券商仍會酌收交易手續費，如果投資額度不高且轉換ETF相當頻繁時，手續費林林總總加項起來，亦可能相當可觀，投資人享受ETF管理費用低且買賣交易方便的特性時，仍不能輕忽手續費加總所造成的投資成本。
投資ETFs的風險:市場風險和追蹤誤差風險
ETFs在追蹤指數時，也同時承受相同的市場風險，例如追蹤產業指數時，ETFs 績效表現會受到該產業利多或利空的消息影響，和其追蹤指數的成分股一樣，ETFs的資產淨值亦會隨其持有個股股價波動。雖ETFs主要目標為追蹤指數，但其持有標的難免和追蹤指數的成分股有所差異，使得ETFs淨值表現和指數的走勢也會呈現落差，使得ETFs的績效表現無法完全複製追蹤指數，也不能為投資人帶來投資指數的報酬率。
需依照個人財富規劃，慎選合適的ETFs
雖然投資ETFs被動式管理使投資成本相對較低，並且買賣交易容易，再加上追蹤指數的特色，可使投資人獲得指數的報酬率，但投資人仍需以自身財富規劃為優先，留意投資ETFs可能涵蓋各種風險，再做進一步的規劃投資。
沒有留言:
張貼留言